日本财务省特别顾问行天丰雄认为，讨论当前世界经济形势，必须把虚拟经济和实体经济分开。他指出，本轮金融危机的一个重要特点是世界范围的信贷收缩。得益于各国政府大规模的资金供给，这一问题得到显著缓解。而企业生产、居民消费的回暖则受到更多其他因素的制约。这是目前资产市场出现较大改善、实体经济却复苏乏力的一个重要原因。

短期形势和长期前景：复苏趋势喜忧参半

“复苏已经开始”，这是国际货币基金组织最新《世界经济展望》报告的首个判断。但接着，这个权威机构就提出了“如何让它持续下去”的重要问题。

国际货币基金组织第一副总裁约翰·利普斯基日前说：“在许多地区，经济复苏势头仍十分脆弱，上升趋势有可能因新的冲击而受到影响。”

在复苏过程中，对于全球经济，特别是发达经济体经济的前景预判可谓众说纷纭。Ｖ型、Ｕ型、Ｗ型、Ｌ型等种种路径的提出，正说明本次复苏的复杂性和不确定性。

自今年第三季度以来一系列数据出现好转，不少研究机构据此认为美国这样的主要发达经济体正在经历Ｖ型反弹。美国彼得森国际经济研究所所长伯格斯滕也说：“我对美国经济未来一年的走势持乐观态度，我认为２０１０年美国经济增速将在４％左右。”

不过，成功预测本轮危机的纽约大学教授努里尔·鲁比尼指出，最初几个季度美国经济会快速增长，其拉动力来自重新补充库存和产出从历史低水平回升。但随后几年内经济都可能活力不足，而且不排除出现二次衰退的可能。摩根大通亚洲投资银行副主席方方认为，虽然美国经济已经恢复增长，但市场对其明年可能再次下滑的担忧情绪依然很重。

新的冲击并非危言耸听。接近年底，就在人们普遍认为国际金融危机最严重时期已经过去的时候，迪拜债务危机袭来，使主权信用风险进入人们的视野。目前，希腊、爱尔兰和西班牙等国政府财政形势也十分严峻，这引发各界对这些国家中长期财政可持续性的担忧。甚至有行业人士指出，由于经济刺激计划耗资巨大，美国或者英国出现政府倒债的可能性也不能完全被排除。据美国穆迪氏投资服务公司统计，２００７年到２０１０年，全球公共债务将增加约１５．３万亿美元。

虽然金融危机的影响已经开始消退，但造成危机的深层次矛盾并未彻底消除，发达国家政府金融监管不力、金融机构风险管理不严等问题牵连多方，解决非一朝之功。另外，随着世界经济形势好转，市场投机活动、资产价格泡沫也开始卷土重来。

经历了２００９年世界经济的大起大落，全球各界不能因为复苏势头的显现而放松警惕，对于潜在危机必须予以充分重视。只有这样，二十国集团领导人在美国匹兹堡峰会上提出的寻求强劲、可持续和平衡增长的目标才有望实现。（执笔记者谢鹏、明金维、傅云威，参与记者刘浩远、叶佳、胡光耀、王亚宏、许林贵、赵焱、陈威华、刘洪，报道员赵新利、邹静）